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慧正观察:尽管研判全球经济放缓 但巴斯夫依旧调高全年销售额预期
发布时间:2022-07-29

北京时间7月27日,巴斯夫率先发布2022年第二季度财报报告,慧正亚博yabovip888发现天然气供应困难、原材料高企、物流成本增加等成本因素,对巴斯夫的销售额影响并不显著,但在收益和现金流上,已经出现了明显的影响。

巴斯夫第二季度销售额230亿欧元,同比增长16.3%。巴斯夫欧洲公司执行董事会主席薄睦乐博士认为,尽管原材料和能源价格持续高企,但巴斯夫在二季度再次实现了强劲的收益。销售额增长主要来自,几乎所有的巴斯夫业务领域均进行了大幅度的提价。

成本增加 巴斯夫全面调涨销售价格

调涨销售价格平衡了原材料和能源的增加成本部分,所以巴斯夫第二季度的不计特殊项目的息税前收益仅为23亿欧元,相当于去年同期的收益水平。农业解决方案业务领域和营养与护理业务领域的收益大幅增加,工业解决方案业务领域的收益也小浮上升。化学品业务领域和材料业务领域不计特殊项目的息税前收益则显著降低。在表面处理技术业务领域,不计特殊项目的息税前收益也大幅下降。

预判原油继续高企 全球经济放缓

财报中,巴斯夫也对2022年全球经济环境的评估调整,如下图中的预测。

巴斯夫下调了增长指标,同时上调了原油价格,不难看出,巴斯夫还是对全球经济增长预期做了更加谨慎的判断,尤其是在原油价格高位的情况,全球经济有可能进一步放慢增长节奏。

巴斯夫预计今年下半年全球经济发展将逐步放缓,欧洲更是首当其冲。这一预测的前提是假设中国没有出现新的封控措施和严格限制,以及天然气短缺没有导致欧洲出现停产。

收入确定性增长 利润全面持平

巴斯夫同时上调了全年的收入预测,从年初的740亿-770亿欧元,调高到860亿-890亿欧元,不计特殊项目的息税前收益提高2亿欧元,调整至68亿-72亿欧元之间。从收益调整出发,巴斯夫亦降低了资本投资回报率的预测,较年初判断更加谨慎。

天然气危机持续 路德维希港持续面临停产危机

进入7月,由俄乌战争引发的欧洲天然气危机出现了升级的趋势,首先是7月25日,欧洲天然气价格大幅上涨12%。第二天,也就是7月26日,再度上涨14.75%。大幅、高频的提价,其实早在7月20日 ,欧盟就已经发出信号。欧盟委员会建议,从2022年8月1日至2023年3月31日,各成员国采取自愿措施,将天然气使用量与前5年同期平均水平相比减少15%以上。7月25日,德国工商联合会的报告,德国3500家受访工业企业,超过16%的企业认为有必要减产或者放弃部分业务。显然天然气的高企价格和不能连续供应,已经给德国企业造成很大担忧。

化工是德国第三大产业,排在汽车制造和机制制造之后。早先时候,德国化工协会CEO沃尔夫冈·斯特拉普对路透社表示,虽然化工公司在极尽所能地寻找节约天然气的方式,但效果有限。该协会主席也在7月公开表示,如果天然气供应不足,将导致化工行业出现明显停产。

巴斯夫早前多次警告,如果天然气供应量低于50%,其位于路德维希港的一体化基地,有可能全部停产,将直接影响全球建材、农药、化肥、汽车、医药、电子、化妆品和个人洗护等多个行业。4月1日和4月18日,巴斯夫先后对在欧洲和北美的和进行提价之后,6月13日再次对北美销售的PA、和进行提价。

巴斯夫认为,是俄罗斯对天然气供应的进一步限制,将可能对欧洲主要生产基地带来停产风险。在这种情况下,欧洲的产能损失可以通过提高欧洲以外生产基地的产能利用率得到部分补偿。新冠疫情的未来发展以及相应的管控新措施也可能带来进一步的风险。但即使在经济放缓的情况下,持续的高利润率依然可能带来机会。巴斯夫正在通过降低成本的方式来应对经济放缓。

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